中新網(wǎng)上海12月15日電 (高志苗)“上一輪集中收獲期過后，‘投退現(xiàn)金流’由正轉(zhuǎn)負(fù)，行業(yè)進(jìn)入新一輪投資耕耘周期�！�

　　第二十三屆中國股權(quán)投資年度論壇13日到15日在上海召開，論壇上發(fā)布的《2023年中國股權(quán)投資市場最新變化解讀》報(bào)告對(duì)中國股權(quán)投資市場進(jìn)行如上判斷。已成長至萬億元人民幣規(guī)模體量的中國股權(quán)投資市場，在新的發(fā)展階段，應(yīng)如何“穿越周期”做好“精耕細(xì)作”？

　　在凱輝基金管理合伙人段蘭春看來，任何一個(gè)行業(yè)的發(fā)展都是有周期的。從PE/VC(風(fēng)險(xiǎn)投資)行業(yè)來講，過去很長一段時(shí)間，大家都在突飛猛進(jìn)，很多投資人可能都沒有經(jīng)歷過一個(gè)完整的“募投管退”時(shí)間周期。

　　“在經(jīng)歷行業(yè)高速發(fā)展十幾年之后，我們要思考如何更好地按照基金所面臨的周期去做全盤布局。要考量如何根據(jù)外部因素來布局基金的策略、方法、節(jié)奏，再從內(nèi)部因素去思考，專注在什么方向上？投什么樣的行業(yè)？投后管理中如何去賦能？退出端怎么把握？這都是當(dāng)下‘精耕細(xì)作’要思考的點(diǎn)�！倍翁m春說。

　　元禾原點(diǎn)管理合伙人費(fèi)建江觀察，從行業(yè)來看，過去市場之所以“野蠻生長”的一個(gè)重要原因是享受了太多行業(yè)初期發(fā)展的紅利�，F(xiàn)在，對(duì)于投資機(jī)構(gòu)來說，必須要有過強(qiáng)的生存能力�！耙靶U生長”之后的成熟階段，行業(yè)開始分化，有些人會(huì)被淘汰。

　　作為投資機(jī)構(gòu)如何在新的周期進(jìn)行調(diào)整和布局？天圖投資創(chuàng)始合伙人、首席執(zhí)行官馮衛(wèi)東認(rèn)為，恪守能力圈、精挑細(xì)選以及投后管理是“精耕細(xì)作”最重要的三個(gè)方面。具體來講，第一應(yīng)是有自留地，即自身的能力圈，能夠在某個(gè)領(lǐng)域有判斷力且能提供一定的資源賦能能力。第二必須精挑細(xì)選，選的好企業(yè)多年不上市，也愿意持有它。第三，要做好投后的管理，避免風(fēng)險(xiǎn)。

　　上海科技創(chuàng)業(yè)投資(集團(tuán))有限公司傅紅巖認(rèn)為，新形勢下，股權(quán)投資需要回歸科創(chuàng)和投資本質(zhì)，回歸價(jià)值發(fā)現(xiàn)和創(chuàng)造。他表示，股權(quán)投資回歸科創(chuàng)和投資本質(zhì)，需要從政府層面優(yōu)化資源配置。一方面，要引入長期的、耐心的資本，通過新型體制開展重大關(guān)鍵技術(shù)攻關(guān)，引導(dǎo)社會(huì)資本圍繞真正的關(guān)鍵領(lǐng)域開展投資。另一方面，無論市場化資金還是政府引導(dǎo)基金，最終都是要讓投資回歸其經(jīng)濟(jì)本質(zhì)。項(xiàng)目投資應(yīng)該注重在經(jīng)濟(jì)上的可持續(xù)發(fā)展與盈利，同時(shí)匹配當(dāng)?shù)氐馁Y源稟賦。

　　“在國家發(fā)展、政策鼓勵(lì)以及市場周期下，結(jié)合行業(yè)認(rèn)知、產(chǎn)業(yè)資源、國際化運(yùn)營能力，以基金為工具去做擅長做的東西。我們從成立到現(xiàn)在一直專注在幾個(gè)大方向：消費(fèi)、工業(yè)和能源、醫(yī)療健康以及創(chuàng)新技術(shù)。也相信這些行業(yè)都有機(jī)會(huì)，只是在每個(gè)時(shí)間節(jié)點(diǎn)要結(jié)合自身優(yōu)勢去做選擇�！倍翁m春說。(完)

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編輯：王丹沁