中新社北京2月5日電 題：中國特色現(xiàn)代資本市場，“特”在何處？
——專訪中國社會科學(xué)院金融研究所資本市場研究室主任張躍文
中新社記者 陳康亮
中共二十大提出，健全資本市場功能，提高直接融資比重。中國證監(jiān)會黨委在傳達(dá)學(xué)習(xí)二十大精神的會議上表示，要堅(jiān)持將資本市場一般規(guī)律與中國市場的實(shí)際相結(jié)合，與中華優(yōu)秀傳統(tǒng)文化相結(jié)合，加快建設(shè)中國特色現(xiàn)代資本市場。中國特色現(xiàn)代資本市場究竟“特”在何處？又應(yīng)如何更好建設(shè)？近日，中國社會科學(xué)院金融研究所資本市場研究室主任張躍文接受中新社“東西問”獨(dú)家專訪，對此進(jìn)行解讀。
現(xiàn)將訪談實(shí)錄摘要如下：
中新社記者：如何理解中國特色現(xiàn)代資本市場這一概念？
張躍文：資本市場從西方發(fā)達(dá)國家的發(fā)源產(chǎn)生，到成為中國社會主義市場經(jīng)濟(jì)的重要組成部分，這一歷史進(jìn)程持續(xù)存在著理論創(chuàng)新和實(shí)踐探索。在中國特色社會主義進(jìn)入新時(shí)代的大背景下，面對資本市場更高質(zhì)量地服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)這一現(xiàn)實(shí)要求，需要根據(jù)中國經(jīng)濟(jì)發(fā)展特征，構(gòu)筑和形成資本市場自身的鮮明特色，突出中國資本市場的社會主義屬性和發(fā)展中國家屬性。中國特色現(xiàn)代資本市場的“特色”主要體現(xiàn)在發(fā)展基礎(chǔ)、發(fā)展目標(biāo)和發(fā)展路徑等方面。
中新社記者：中國特色現(xiàn)代資本市場的發(fā)展基礎(chǔ)是什么？這一基礎(chǔ)與西方國家有何區(qū)別？
張躍文：資本市場是資本所有者與需求者進(jìn)行交易的場所，本質(zhì)上是為實(shí)體經(jīng)濟(jì)服務(wù)的，有什么樣的實(shí)體經(jīng)濟(jì)，就有什么樣的資本市場與其相適應(yīng)。
對于實(shí)體經(jīng)濟(jì)的性質(zhì)，人們通常從基本經(jīng)濟(jì)制度和發(fā)展階段進(jìn)行劃分。在歐美發(fā)達(dá)資本主義國家，資本市場具有完善的法規(guī)體系和監(jiān)管體系、先進(jìn)的基礎(chǔ)設(shè)施和強(qiáng)大的市場功能。但從根本上講，這些國家的資本市場是為資本主義經(jīng)濟(jì)制度服務(wù)的，其根本目標(biāo)是維護(hù)特定階級的利益。
中國實(shí)行的是社會主義基本經(jīng)濟(jì)制度和社會主義市場經(jīng)濟(jì)體制。社會主義國家能不能發(fā)展資本市場？馬克思主義經(jīng)典作家早就給出了回答。馬克思在《哥達(dá)綱領(lǐng)批判》中指出，勞動和生產(chǎn)資料共同創(chuàng)造財(cái)富也就是使用價(jià)值，而且財(cái)富創(chuàng)造活動貫穿于社會主義社會與共產(chǎn)主義社會的全過程。在社會主義階段，財(cái)富創(chuàng)造仍然是勞動、土地、資本、技術(shù)、管理等要素集合的過程，財(cái)富分配是在參與財(cái)富創(chuàng)造的要素所有者按照各自對財(cái)富創(chuàng)造的貢獻(xiàn)進(jìn)行分配。
中共十八屆三中全會提出，健全資本、知識、技術(shù)、管理等由要素市場決定的報(bào)酬機(jī)制。生產(chǎn)要素參與收入分配的份額，不只是取決于各自的投入，更要取決于各自的“貢獻(xiàn)”和供求狀況。資本作為生產(chǎn)要素不僅參與生產(chǎn)，而且有權(quán)力按照市場原則參與分配，這確立了資本在社會主義大生產(chǎn)中的地位�；谒袡�(quán)和分配權(quán)的資本交易及為資本交易提供服務(wù)的資本市場自然也應(yīng)當(dāng)成為社會主義市場經(jīng)濟(jì)的組成部分。
中國的另一大國情是世界上最大的發(fā)展中國家。自新中國誕生以來，雖然中國的物質(zhì)生產(chǎn)能力有了極大提高，逐步發(fā)展成為世界第二大經(jīng)濟(jì)體，但仍存在發(fā)展不平衡不充分的問題，實(shí)體經(jīng)濟(jì)的結(jié)構(gòu)性矛盾比較突出。中國的資本市場是金融服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的重要抓手，需要更多地從促進(jìn)實(shí)體經(jīng)濟(jì)均衡發(fā)展和提升經(jīng)濟(jì)運(yùn)行效率的角度完善服務(wù)，暢通資本、技術(shù)與實(shí)體經(jīng)濟(jì)的良性循環(huán)，解決經(jīng)濟(jì)中的結(jié)構(gòu)性矛盾，這與西方資本市場在宏觀上主要關(guān)注解決總量問題是有明顯區(qū)別的。
中新社記者：中國特色現(xiàn)代資本市場的發(fā)展目標(biāo)是什么？為實(shí)現(xiàn)這些目標(biāo)，未來還須加強(qiáng)哪些方面改革？
張躍文：從功能來說，資本市場是服務(wù)于實(shí)體經(jīng)濟(jì)的，雙方這一依存關(guān)系適用于大多數(shù)經(jīng)濟(jì)體。但是如果從基本經(jīng)濟(jì)制度和經(jīng)濟(jì)發(fā)展階段來劃分，各國又會有很大不同，這是中國資本市場在發(fā)展目標(biāo)上具有自身特色的根本原因。
中國特色社會主義政治經(jīng)濟(jì)學(xué)的一個(gè)重大突破就是明確中國還處于社會主義初級階段，且這個(gè)階段的本質(zhì)就是解放和發(fā)展生產(chǎn)力，消滅剝削，消除兩極分化，逐步達(dá)到共同富裕。顯然，中國特色資本市場的發(fā)展目標(biāo)應(yīng)與實(shí)體經(jīng)濟(jì)發(fā)展目標(biāo)保持協(xié)調(diào)一致。
隨著中國特色社會主義進(jìn)入新時(shí)代，中國社會主要矛盾已經(jīng)轉(zhuǎn)化為人民日益增長的美好生活需要和不平衡不充分的發(fā)展之間的矛盾，堅(jiān)持和發(fā)展中國特色社會主義必須做到“以人民為中心”。資本市場的主要任務(wù)則是支持解決經(jīng)濟(jì)發(fā)展中的結(jié)構(gòu)性矛盾，單純的融資總量擴(kuò)張已經(jīng)不是市場發(fā)展水平的唯一標(biāo)志。
新時(shí)代中國特色資本市場的發(fā)展，必須要加強(qiáng)基礎(chǔ)制度建設(shè)，牢牢把握服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)和保護(hù)投資者合法權(quán)益的根本宗旨，堅(jiān)持市場化、法治化、國際化的方向，不斷提升中國資本市場的吸引力和國際競爭力。當(dāng)前中國資本市場制度改革的關(guān)鍵在于，以全面實(shí)行股票發(fā)行注冊制為龍頭，帶動資本市場關(guān)鍵制度創(chuàng)新。在前期科創(chuàng)板、創(chuàng)業(yè)板試點(diǎn)經(jīng)驗(yàn)基礎(chǔ)上，在全市場推行注冊制，并相應(yīng)地調(diào)整、補(bǔ)充、完善股票上市、交易、信息披露、投資者保護(hù)和退市等基礎(chǔ)性制度，全面提高中國股市運(yùn)行的市場化水平。
中新社記者：在中國特色現(xiàn)代資本市場的發(fā)展路徑中，該如何妥善處理政府和市場的關(guān)系？
張躍文：由于歷史、經(jīng)濟(jì)、政治、社會和文化等多方面因素，各國的資本市場發(fā)展路徑均有差異。崇尚自由市場經(jīng)濟(jì)思想的西方國家，其資本市場大多走的是從自由放任的發(fā)展模式向有監(jiān)管的自由市場模式逐步演進(jìn)的發(fā)展路徑，盡可能限制政府的作用。中國資本市場發(fā)展，盡管早期也曾短暫經(jīng)歷過自由市場模式的探索，但總體上還是“政府主導(dǎo)下的市場發(fā)展模式”。
有效市場和有為政府的組合，是中國特色社會主義新時(shí)代國家經(jīng)濟(jì)運(yùn)行的重要特征。在完善資本市場體系的長期進(jìn)程中，政府仍將繼續(xù)發(fā)揮重要作用。主要表現(xiàn)在：政府仍需充當(dāng)資本市場制度的設(shè)計(jì)者、資本市場機(jī)制的建設(shè)者、資本市場運(yùn)行的監(jiān)管者。此外，政府還需扮演資本市場中的特殊投資者，保障國有資產(chǎn)保值增值，維護(hù)市場平穩(wěn)運(yùn)行。
需要強(qiáng)調(diào)的是，政府行為不應(yīng)代替或者干擾市場機(jī)制的正常運(yùn)作，其主要目的是彌補(bǔ)市場機(jī)制缺陷和解決市場失靈問題。要通過加強(qiáng)中央的集中統(tǒng)一領(lǐng)導(dǎo)和建立健全約束政府行為的法律法規(guī)體系，厘清政府與市場的關(guān)系，妥善保護(hù)各類市場主體利益，鼓勵(lì)金融產(chǎn)品和服務(wù)創(chuàng)新，發(fā)揚(yáng)金融企業(yè)家精神，不斷強(qiáng)化資本市場服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的功能。(完)
受訪者簡介：
張躍文，經(jīng)濟(jì)學(xué)博士，中國社會科學(xué)院金融研究所資本市場研究室主任、研究員、博士生導(dǎo)師。主要研究領(lǐng)域?yàn)橘Y本市場與公司金融。
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編輯：謝夢圓
